除了壯陽跟減肥，HIMS 還有甚麼？
HIMS 初期是針對年輕男性，如掉髮、性功能障礙等難言之隱，因用戶怕尷尬而不願就醫；因減肥藥爆紅之後，現在又出現一個更有趣的轉變，從按需式的業務模式要轉為每日使用型，是要每日都使用威而鋼嗎？
【看圖說故事】
Hims & Hers Health (HIMS)
初期主要針對年輕男性(HIMS)，販售生髮水與性健康藥品，後續擴展至女性市場(Hers品牌)，透過網路平台連接消費者與醫療專業人士，提供心理健康、性健康、皮膚病學、頭髮護理、體重管理等多領域的醫療諮詢和產品。
目前是以自有供應鏈＋配方藥 (compounded GLP-1) 的方式，利用複方藥避開高價專利藥物，推動利潤與價格競爭力。
未來將進一步發揮直接面向消費者 (DTC) 的商業模式，並透過訂閱服務和藥品配送，提供方便且價格競爭力高的醫療服務，解決傳統醫療等待時間長、成本高的問題，讓用戶每月訂閱產品與醫療服務，同時採用 AI 驅動的個性化治療方案，強調用戶體驗和產品定制，推升ARPU與黏著度，穩定營運與現金流。
【看圖說故事】HIMS 初期主要針對年輕男性，專注於脫髮、性功能障礙等難言之隱領域，這些問題雖普遍，但用戶往往因尷尬而不願就醫。因此，HIMS 透過線上問診和隱私包裝，大幅降低用戶的心理門檻，迅速吸引大量年輕男性用戶
性健康業務的早期模式，是以威而鋼為主的業務模式，黏著度低、附加率低，病患是為了解決單一需求而來，這是目前唯一主要使用習慣是按需式的業務，其他類別的使用行為更偏向每日使用型。
但性健康業務其實有更廣泛的照護需求，如心臟代謝照護、預防性照護、睪固酮支持、維他命補充等，都非常具潛力。
因此，HIMS 現在正在加速研發、擴充處方與劑型變化，以提供更廣泛的服務，進而處理導致該問題的其他健康因素。
「每日使用型產品」年增率已超過兩倍，占整個性健康業務將近 40%，還在持續上升，未來將有三個明顯趨勢：持續向個人化照護轉型、持續推動「每日型、複合療效」產品；吸引更高黏著度、回購率更高的使用者，並隨年齡增長，持續擴大照護內容。
這是一個有趣的轉變，從解決單一需求、按需式的業務模式，轉為每日使用型，意思是每日使用威而鋼嗎？
【看圖說故事】HIMS 雖以服務男性起家，但爆紅其實是因為女性的需求；男性怕禿頭又怕失去雄風，但女性最在意的應該就是減肥了！減重服務也在 18 個月內成長為 HIMS 最大的專科服務；
其實，HIMS 這次搭上的卻是機會財！
2024 年的「複方 Semaglutide 短缺期間」，是 HIMS 平台快速崛起並顯著擴展其減重產品線的重要轉捩點！
Semaglutide 是 Ozempic/Wegovy 的主要原料，Semaglutide最初是被用來治療第二型糖尿病（Type 2 Diabetes）非常重要且效果顯著的「有效原料（Active Pharmaceutical Ingredients, API）」；
但是，Semaglutide 卻不小心因減肥效果而爆紅， Ozempic/Wegovy 這類 GLP-1 藥物因為能讓體重平均下降達 15%～20%，市場需求於 2023～2024 年快速飆升，導致 Novo Nordisk、Eli Lilly等製造商產能吃緊，原廠藥供應無法滿足美國數百萬病患的需求，導致藥房缺貨、候補名單暴長；
為了不影響糖尿病患者 (都被減肥者拿去用)，美國 FDA 在 2023 年底至 2024 年中間，將 Wegovy、Ozempic、Zepbound 等列入「藥品短缺清單（Drug Shortages List）」。
Hims 趁機推出複方 semaglutide 產品，因為根據 FDA 法規，只要藥品被列入「短缺清單」，經醫師評估有個別化需求，藥師可在 503A 藥局製造客製化配方（compounded），不需要 FDA 審核，價格還遠低於品牌藥（如 Wegovy 約 $1,350/月，Hims 僅 $199～$299/月） (，可快速取得，不需等待數月配藥時間，還可針對副作用（如噁心、肌肉流失）可提供個人化劑量調整；
2024 年中期，Hims 的 GLP-1 類產品用戶數超過 150,000 人，該產品營收迅速達到總營收 30%～35%，股價也一飛衝天，變成當紅炸子雞。
【看圖說故事】HIM 主要的競爭力是在不同需求和預算層級上提供完整選項，因此必須要結合 品牌藥、複方、個人化劑量 和 口服等不同的解決方案，但讓 HIMS 一炮而紅的 Semaglutide 也不是大家熟知的品牌藥，而是複方藥；(儘管完整的解決方案才是主要的經爭優勢，低價並不是，但低價的複方藥卻是上 HIMS 起飛的關鍵)
「市售或商業化劑量」「Commercially available doses」：是指藥廠已經獲得官方批准並以固定劑量上市販售的藥品，例如由 Novo Nordisk 推出的 GLP-1 類藥物（如 Wegovy、Ozempic、Zepbound、Mounjaro 等），這些藥品有明確標準的劑量、製劑與劑型，醫師可依據標準指引開立處方。
「個人化藥物或劑量」（Compounded dose）：由醫師根據患者的特定需要，委託配方藥局「重新調配」的非標準劑量，例如降低劑量或混合成特定形式（如口服膠囊），這類製劑不一定有官方認證，但可依特例使用，尤其當患者無法忍受市售藥時。
「複方」（compound medication 或 compounded drug）是指由藥師根據醫師處方，將兩種或以上的藥品原料依個別病患需求調配製成的藥物。
這種藥物不是現成的商業藥品，而是根據特定患者的劑量、配方、劑型等需求量身打造的個人化處方。
全球複方藥物(Compounded Medications)市場的 TAM 在 2023 年估計約為 130 億美元，預計到 2030 年將增長至約 177 億美元，年均成長率約為 3.9% 。根據不同研究機構的預測，市場規模和成長率略有差異。
Persistence Market Research 預估 2025 年市場規模為 114 億美元，並預計到 2032 年將達到 163 億美元，年均成長率為 5.2% 。
Grand View Research 的報告指出，2023 年市場規模為 131 億美元，預計到 2030 年將增長至 185 億美元，年均成長率為 5.1% 。
Precedence Research 則預測 2025 年市場規模為 180 億美元，並預計到 2034 年將達到 317.7 億美元，年均成長率為 6.5% 。
從地區分布來看，北美在 2023 年佔據全球複方藥物市場約 43.5% 的收入份額，美國作為北美市場的主要貢獻者，預計在 2025 年將佔據北美市場約 77.4% 的份額 。其他主要市場包括加拿大、澳大利亞、英國和新加坡
總體而言，全球複方藥物市場正處於穩定增長階段，北美地區，特別是美國，預計將繼續引領市場發展。隨著對個人化醫療需求的增加和醫療基礎設施的改善，其他地區如亞太地區也有望在未來實現快速增長。
【看圖說故事】台灣人可能比較不熟悉複方藥物(Compounded Medications)，而從上方的數字來看，複方藥的市場規模也不是很大，而 HIMS 能夠搭上「複方 semaglutide 短缺題材」，其實還有一個競爭優勢，就是他的合作藥局；
在美國，藥局的總數超過 29,000 家，涵蓋各種零售連鎖、獨立藥局和專業藥局。其中，503A 藥局是根據《聯邦食品、藥品和化妝品法案》進行個人化配製的藥局，專為特定患者提供處方藥。
全美 503A 藥局的確切數量，公開資料中並未提供明確統計，但美國藥劑師協會（American Pharmacists Association）估計美國可能約有 7,500 間專門從事配製藥物（compounding）的藥局，主要屬於 503A 類型，專注於根據特定患者的處方，為其量身定制個別藥物。若將所有提供配製服務的藥局納入考量，總數可能超過 32,000 間。(CVS Pharmacy 是美國最大的藥局連鎖店，門市約 10000 間上下，營收超過 3000 億美元)
503A 藥局的市場規模也不大，在 2024 年估計為 44.7 億美元，預計到 2034 年也只有 80.8 億美元。這些大型連鎖藥局在全國各地提供廣泛的藥品和健康服務。)；但這些藥局在美國醫療體系中扮演著重要角色，因為在商業藥物無法滿足特定患者需求時，舉例來說， Semaglutide 的短缺題材，這些藥局就可以提供個性化的藥物解決方案。
HIMS 本身只有兩家自營的 503A 複方藥局，分別位於俄亥俄州和亞利桑那州，也是專門為個別患者調配個人化處方藥物，2024 年 9 月 HIMS 收購加州的 MedisourceRx，這是一家 503B 外包設施，專注於無需特定處方即可大規模生產無菌藥物，讓 HIMS 能夠擴展其無菌複方藥物的供應能力，並進一步確保產品符合嚴格的安全與品質標準。此外，HIMS 還擁有一支由超過 70 名藥師和近 150 名藥劑技術人員組成的團隊，負責藥物的製備與品質控管。
最重要的是，HIMS也與其他 503A 藥局合作，這些合作藥局被稱為「合作藥局」(Partner Pharmacies)，共同為患者提供個人化的複方藥物服務。然而，具體合作藥局的數量並未公開披露。這些合作藥局同樣需遵守 FDA 和州級的法規，並確保其製備的藥物符合安全與品質標準。因此，HIMS 透過自營的 503A 藥局、合作藥局以及 503B 藥品外包製造廠，建立一個多元且合規的複方藥物供應網絡，以滿足患者對個人化醫療的需求。
可謂萬事俱備，剛好出現一陣 Semaglutide 短缺的東風；
【看圖說故事】但是成也減肥，敗也減肥，依賴單一藥品也成為他的主要營運風險；
2024 年 12 月 19 日 FDA 已先行解除 tirzepatide 產品（如 Zepbound、Mounjaro） 的短缺狀態； 2025 年 2 月 21 日，FDA 進一步 宣布 Wegovy 和 Ozempic (Semaglutide 注射液)不再短缺，正式將其從短缺清單中移除，移除消息一出，HIMS 股價爆跌約 25%，市場擔憂失去高毛利的複方 GLP-1（semaglutide）銷售動能;
HIMS 的成功，看似來自用品牌年輕化找到年輕世代的需求、善用時機快速切入熱門藥物(法規與產業)、商業模式(DTC+訂閱)，瞬間讓用戶與營收出現爆發式成長。
切入敏感、需求巨大的細分市場：HIMS透過線上問診和隱私包裝，大幅降低用戶的心理門檻，迅速吸引大量年輕男性用戶，解決難言之隱；
法規與產業時機的紅利：美國電子醫療法規正逐步放寬，允許醫師線上問診並開立部分處方藥，同時多款性健康與脫髮藥物專利到期，讓 HIMS 能以低價仿製藥切入市場，價格比傳統藥房便宜 50%~80%。
直接面對消費者(DTC)+ 訂閱制模式： DTC 訂閱制讓用戶能以低門檻、定期獲得處方藥與個人化健康解決方案，用包裝設計、個性化調配提升用戶體驗，進而提升用戶黏性與留存率，帶來穩定的現金流。
品牌定位：將醫療產品品牌化，強調時尚、年輕、正面，顛覆傳統醫療的沉重感，吸引年輕消費族群。
敏銳抓住新藥商機：快速切入GLP-1類減重藥市場，利用美國藥物短缺政策推出複合仿製藥，並以遠低於原廠藥的價格搶佔市場，帶動營收與股價爆發式成長。
不過，除了依賴單一藥品是明顯的營運風險之外，市場對於 HIMS 的擔憂還有：
(1) 高成長，但利潤仍易受成本與獲客支出壓縮；
(2) 以年輕族群為主，當市場飽和或ARPU成長放緩；經濟衰退或影響業績；
(3) 面對亞馬遜等大型科技公司的競爭；
(4) FDA對複方藥物的監管變化；
【看圖說故事】另一方面，FDA 移除短缺清單雖導致股價重挫，但 HIMS 也是能夠迅速轉型，開始銷售與 Novo Nordisk 合作推出每月 599 美元的 Wegovy 減重方案，以及 Eli Lilly 的 Zepbound；並推出「個人化劑量」合法複方版本(專供有臨床必要的患者)，還著手擴展血糖檢測、荷爾蒙調節、防治失智、睡眠健康等多元醫療項目
尤其是，跟大家熟知的品牌藥與學名藥相比，複方藥的市場規模似乎也不是很大，HIMS 若可以順利趁著靠 Semaglutide 複方減肥藥的東風，拿著現金、靠著知名度，從解決單一需求、按需式的業務模式，切入轉為每日使用型的訂閱制服務，似乎才會是一個可長可久的商業模式？
因此，若是能夠善用上述的競爭優勢，能夠展現在訂閱用戶的成長，變成一個更有用的營運指標，
使用流程：由醫師獨立做出臨床決策，HIMS平台僅提供聯繫與配送的工具。
線上問診：註冊後填寫健康問卷，包含症狀、過去病史、用藥紀錄等資訊的詳細健康問卷。
問卷將由HIMS 合作的合約醫師團隊進行審查，醫師隸屬於獨立的「提供者團體」。
平台約有超過 300 位醫療專業人員，包括醫師、護理師、醫師助理和行為健康專業人員，通常以獨立承包商的身份，透過與 HIMS合作的附屬醫療團體(Affiliated Medical Groups)提供服務。
也與其他大型醫療組織建立合作關係，例如與擁有超過 2,600 名提供者的 Privia Health 合作，進一步擴展其醫療網絡。
醫療決策：如果需要，醫師會透過線上訊息系統或視訊與你進行補充詢問。但一般而言，會基於資料與健康狀況，醫師會決定是否開立處方，並選擇適合你的用藥，包括：
市售藥品(commercially available doses)
個人化配方藥物(personalized/compounded medications)：如複方 semaglutide；
從市售藥物轉為個人化藥物的條件與流程：非每個人都有資格使用個人化藥物，僅當患者對市售藥品有不可耐受的副作用或不良反應時，醫師才能考慮轉為個人化配方。轉換需符合FDA 法規中「503A 調劑例外」條款，需醫師確認市售藥品不適合個人，才會開立個人化藥物，再由合約藥局製劑，並配送到家。
美國商業改善局：過去三年HIMS收到近 3,000 起投訴，主要為訂單取消、退款困難和客戶服務問題。
【看圖說故事】FY25Q1 財報表現
營收：年增 110% 至 5.86 億；
主要產品：男女性健康、皮膚護理、心理健康與體重管理，但未公開各個產品線的營收數據。
(A) 線上銷售 (Online)：年增115 % 至 5.76 億；占比超過 90%；
(B) 批發銷售 (Wholesale)：年減7 % 至964 萬；
訂閱用戶：用戶能定期獲得處方藥物與服務，提升黏著度；
年增 38% 至 236.6 萬 (前季為 220 萬人)，其中超過 70% (140 萬人) 會與醫療提供者合作，以取得個人化的解決方案，每位訂閱者的月均線上營收年增 50% 至 84 美元，主要是來自減重專科，但預期數字將會下降；
皮膚科專科：有超過 80% 的訂閱者正在使用個人化療程；
性健康專科：透過多重病症治療的推出，涵蓋維生素補充、掉髮預防、睪固酮補充與心血管健康等，得以提升性健康訂閱者的使用體驗，越來越多訂閱者轉向每日型產品，每日型產品的訂閱者數量年增超過一倍，占性健康訂閱者的近 40%。
營業費用：自去年同期為 2.19 億增至 3.73 億，；營業費用率為 63%，去年同期為 79%，受惠營收的成長快過於費用，加上客戶留存率的提高；
行銷：為2.31億，去年同期為1.30 億；另外，越來越多訂閱者是透過自然流量與低成本通路進入平台，反應品牌能見度的提升與使用者推薦效應。
營運支援：0.63 億，去年同期為 0.39 億；
R&D：0.30 億，去年同期為 0.15 億；
管理與行政：0.48 億，去年同期為 0.35 億；
獲利能力：
毛利率：自82% 降至 73%，因 GLP-1 產品的毛利率較低；
淨利：為 4948萬，EPS為 0.20 美元；去年同期為 1112 萬；已連 6 季獲利；
調整後 EBITDA ：年增三倍至 9100 萬，EBITDA 利潤率達 16% (前季為 11%)；
自由現金流：自去年同期的1188 萬成長為 5000 萬，；
現金部位：達 3.23 億；
資本支出： 5,900 萬。以擴大個人化產品的產能，確保數千種 SKU 的供應能力。在亞利桑那州租新倉儲，全美履單設施面積從約 40 萬平方英尺擴增至近 70 萬平方英尺。
【看圖說故事】FY25Q1管理層評論
FY25Q2 展望：營收將為 5.3 – 5.5 億，年增率約 68% 至 74%，預期為 5.65 億；預期毛利率將改善，因規模經濟與履約能力提升；調整後 EBITDA 將為 6500 - 7500 萬，調整後 EBITDA 率為 12% 至 14%；
FY25：營收將為 23-24 億 (FY24 為 14.76 億，FY23 為 8.72 億)，預期為 23.2 億，調整後 EBITDA 為 2.95 - 3.35 億，調整後 EBITDA率為 13% 至 14%；減重目標維持 7.25 億，受惠新品推出，毛利率將逐季改善；
第二季將產生一次性的營收下滑，因市售劑量 semaglutide 用戶將轉向其他替代方案或退出平台。
(1) 深化個人化能力，將心血管健康、荷爾蒙、頭髮健康等整合在平台，從數百種個人化療程拓展至數千種，由實驗室診斷、訂閱戶數據，加上穿戴式裝置追蹤所驅動，更快的回饋，實現更好的照護。(2) 以減重領域的成功為基礎，將推出新的低睪固酮與更年期方案，隨實驗室檢測與胜肽技術，未來將有延壽、睡眠與預防性照護等機會。(3)提升精準照護，不犧牲便利性，提供個人化的端對端醫療服務。預期由 AI 驅動的工具，包括教練、治療工具與營養建議，將隨時間加深參與度。(4) 建立策略夥伴以擴大生態系，結合最頂尖的解決方案，以數據、個人化體驗與臨床支援為核心。(5) 先進軍英國，再將平台全球化。
與 Novo Nordisk 合作展望：長期策略夥伴，探索拓展產品線、跨區推廣，新藥上市後監測(副作用與療效)。是未來 5 到 10 年的發展藍圖，將整合藥廠、創新、檢測與臨床照護，為消費者提供個人化服務。
胜肽與實驗室檢測的結合：(1) 收購位於加州的胜肽設施，已強化美國國內供應鏈：胜肽創新涵蓋疼痛管理、身體修復、延緩老化，HIMS 目標是將尖端療法以更平價、個人化的方式推廣至大眾市場。(2) 收購位於紐澤西實驗室檢測公司 - Sigmund NJ LLC（品牌為 Trybe Labs）：計畫打造預防導向、數據驅動的健康管理平台，可經由檢測了解身體狀況，接著提供胜肽療法或其他個人化方案。
【看圖說故事】HIMS 的長期財務目標是在 2030 年營收將至少為 65 億美元，調整後 EBITDA 為 13億美元，將透過幾項策略性成長動能達成此目標，包括擴大個人化服務、推出專科產品，以及全球擴張；更讓人驚豔的地方是，他除了持續獲利之外，自由現金流也一直成長，但是輕資產的平台公司，也需要有工廠嗎？
【看圖說故事】FY25Q1 分析師問答
Q：(1) 減重營收目標的驅動力？ (2) 2030 年長期目標的成長動能？新興類別扮演的角色？
A：(1) 預計所有 semaglutide 客戶會在第二季退出，但提供多樣化選擇讓 HIMS可達標，除個人化 semaglutide 產品與口服選項外，也推出 liraglutide和引入 Novo Nordisk品牌減重產品；(2) 擁有同時面向男性與女性的統一品牌，可發展出數十個子業務，各有不同的內容、療程、客群與行銷通路；代謝健康和肥胖治療是重要成長引擎；透過個人化處方改造皮膚科產品線，年成長逾50%，逾 80% 產品是個人化專屬，留存率戶提升20個百分點；性健康產品導入雙重效益療法、個人化設計與每日持續性使用，但以TAM來看，滲透率僅是低個位數，極具成長空間。
Q：(1) 性健康轉型的具體行動？是否會保留非個人化解決方案？恢復成長的時間點？
A：(1) 性健康業務的早期模式，是以威而鋼為主的業務模式，黏著度低、附加率低，病患是為了解決單一需求而來，這是目前唯一主要使用習慣是按需式的業務，其他類別的使用行為更偏向每日使用型。但性健康業務其實有更廣泛的照護需求，如心臟代謝照護、預防性照護、睪固酮支持、維他命補充等，都非常具潛力。現在正在加速研發、擴充處方與劑型變化，以提供更廣泛的服務，進而處理導致該問題的其他健康因素。「每日使用型產品」年增率已超過兩倍，占整個性健康業務將近 40%，還在持續上升，未來將有三個明顯趨勢：持續向個人化照護轉型、持續推動「每日型、複合療效」產品；吸引更高黏著度、回購率更高的使用者，並隨年齡增長，持續擴大照護內容。
Q：(1) 如何在商業劑型(commercial dosages）與個人化劑型(personalized GLP-1)之間取得平衡？(2) 個人化劑型是否能成為成長動能，或是否應該透過與品牌藥廠的合作達成成長？
A：(1)嚴格遵守配製藥(compounding)與個人化豁免的法規，也跟 Novo 溝通過平台上仍提供個人化 semaglutide，但僅在真正有需要時才使用，去針對副作用（如嘔吐、肌肉流失）進行調整，提供醫師處方靈活性。多數患者無法使用標準劑型，或曾因副作用停用，個人化版本是整體療程的補足選項。 HIMS 重視病患的選擇權，會依據臨床資格與法規資格提供多樣化選項，與品牌藥物合作並行推進。(2)短期內，品牌藥為成長主力；中期來看，個人化 GLP-1 提供差異化競爭力與黏著度提升的潛力。
Q：(1) 談談這部分基礎顧客的留存情況如何？ (2) Hims 平台上，使用商業劑量的顧客轉往哪一種選項較多？個人化配方、liraglutide、口服等等？
A：(1)兩個月前就跟病患溝通，已知藥物短缺將結束。(2)分流成學名藥治療選項(口服劑型和 liraglutide)，或有能力負擔品牌藥品的客戶；多數使用市售劑量(藥廠提供，經 FDA 批准，劑量與配方是固定且標準化。)的病患，不代表也能使用個人化劑量(由醫師根據特定需要，委託藥局重新調配的非標準劑量，不一定有官方認證，但可依特例使用，尤其當患者無法忍受市售藥時)，不會有很多人轉去個人化，但會轉向品牌藥物，像是 tirzepatide 的品牌版本(Zepbound 和 Mounjaro)或 Wegovy；也有人會轉向學名藥，如 liraglutide 注射劑或口服配方。口服配方對消費者極具吸引力，需求很高，因其能達 Wegovy 約2/3的減重效果，但成本僅1/3。明年品牌藥廠會推出口服型 GLP-1 ，也會面臨口服方案的競爭。
Q：(1) 提供有多少百分比的使用商業劑量（commercially available doses）的患者，最終轉換到個人化劑量？ (2) Nordis會限制提供的個人化劑量的使用情況？(3如何與醫療提供者團隊互動？
A：(1) 不公開商業劑量轉換到非商業劑量的比例 (2)僅在患者對市售劑量無法容忍時，才會將個人化選項開放；(3) HIMS非常謹慎避免介入任何醫療決策。醫師在與患者溝通的過程中，會完全獨立地做出判斷，HIMS僅是一個媒合平台把患者、醫師、和優質療法帶到同一個地方，讓他們去完成剩下的事。
Q：(1) 全年可能會有所放緩的推拉因素？ (2) 口服藥物可能有更多人選擇？今年或未來的機會？
A：(1) 預期每月平均每位訂閱者營收在第二季會有逆風，因將市售版本 semaglutide 的用戶移除平台，但與 Wegovy 的品牌合作關係，加上越來越多用戶在持續採用高階產品，則對營運有幫助；(2)口服藥物方面，「選擇的廣度」是核心信念，全美大約有 1 億人正面臨與肥胖相關的健康挑戰，提供多樣選擇非常重要。因此，訂閱人數成長非常強勁，年增率超過 300%，預期該趨勢將持續下去。
Q：(1) Novo個人化與市售產品的比重協議？ (2) 個人化產品若賣太好，Novo 會中止合作？
A：(1) HIMS的角色是橋樑，醫療判斷是由醫師自主做出，HIMS不接受商業因素（如產品比例）干擾臨床決策。個人化藥物（如個別化 Semaglutide）具合法性與臨床必要性；(2) 雖然雙方對「應該提供給哪些病人」的觀點不完全一致，但在合法性與必要性方面有共識。沒有訂下任何個人化 vs 商業產品的銷售比例配額，希望與包括 Novo 在內的夥伴建立長期關係，前提是信任醫療判斷的獨立性與合規性。
Q：(1) 是否考慮整合保險？(2) 與Lilly的關係？
A：(1) HIMS 對整合保險沒有興趣，因保險非常複雜且低效，將重點放在提供消費者選擇和高品質的服務體驗上，市場競爭可降低價格，提高服務質量，重點是日常健康和服務，而非應急醫療，現金支付比許多保險計畫的共付額更便宜，為消費者提供更具競爭力的服務；(2)目前與Lilly並未達成直接合作，雖然有在平台上提供Lilly的品牌藥物（如 Mounjaro 和 Zepbound），但是通過製藥供應鏈進行。 HIMS 與Lilly有進行對話，並希望能擴大合作機會，但目前尚未將其產品直接整合到平台中。
Q：(1) 毛利率展望？(2) 長期健康、預防醫學機會？
A：(1) 預計毛利率將在今年持續上升，這主要受到規模經濟效益和非GLP-1產品的成長。非GLP-1產品具有不同的毛利結構，未來將幫助提升毛利；(2) 隨對健康的關注增加，預防醫學（如基因風險評估、癌症檢測）將更普及，HIMS看好該領域的成長潛力。隨檢測技術的進步將使預防醫學更可行，消費者也會想提前預防慢性病。預計未來 2-5年內，消費者將能以相對實惠的價格進行全身健康檢測，並透過維他命補充劑或處方藥來預防已知的健康風險；